KODEX 은행 — 코스피 -26.5%일 때 +5.9%, 국내 주식형 중 상승

코스피 −26.5%일 때 +5.9% — KODEX 은행만 오른 이유

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이번 급락 구간(2026년 6월 22일 → 7월 31일)에 코스피200은 −26.50%였습니다. 반도체는 −35.85%, 코스닥150은 −26.53%였습니다.

같은 기간 KODEX 은행은 +5.87%였습니다. 국내 주식을 담는 ETF인데 방향이 반대였습니다.

최근 1년으로도 +39.22%, 3년 +194.08%입니다. ‘은행주는 안 오른다’는 통념과 맞지 않는 숫자입니다.

왜 따로 움직였는지 구성을 열어보고, 이 상품의 과거는 어땠는지까지 확인했습니다.

인간동그라미
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공식 자료를 직접 확인하고, 숫자는 직접 계산해서 정리합니다.
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같은 국내 주식인데 방향이 반대였습니다

이번 급락 구간에서 국내 주식형 ETF들이 어떻게 갈렸는지 같은 기준으로 계산했습니다.

급락 구간 국내 주식형 ETF 비교
코스피200이 −26.50%일 때 KODEX 은행은 +5.87%였습니다. (네이버 금융 일별시세를 받아 재테크랩이 직접 계산, 2026.7.31 종가 기준)

앞서 금융고배당 커버드콜 편에서 ‘커버드콜이라 방어한 게 아니라 은행주가 덜 빠진 것’이라고 짚었는데, 그 본체가 이 상품입니다.

고점 대비로 봐도 얕습니다. 2026년 2월 20일 고점 대비 −8.57%입니다. 코스피200이 6월 고점 대비 −26.50%인 것과 비교하면 차이가 큽니다.

11종목뿐이고, 4대 지주가 82%입니다

이 ETF의 구성을 열어보면 왜 따로 움직이는지 짐작할 수 있습니다.

KODEX 은행 구성종목
4대 금융지주가 82.03%를 차지합니다. (네이버 금융 ETF 구성종목 공시, 2026년 7월 기준)
  • 신한지주 22.73% · 하나금융지주 21.55% · KB금융 21.21% · 우리금융지주 16.54%
  • 카카오뱅크 5.63% · 기업은행 4.23%
  • 전체 11종목, 상위 10종목이 99.98%

이 상품은 사실상 ‘4대 금융지주에 나눠 건 것’에 가깝습니다. 코스피200이 반도체 두 종목에 59% 넘게 쏠려 있는 것과 마찬가지로, 여기는 은행에 쏠려 있습니다. 다만 쏠린 대상이 다릅니다.

이번 급락에서 국내 지수를 끌어내린 것은 반도체 쪽이었고, 은행은 그 흐름과 분리돼 있었습니다. 은행 주가에 영향을 주는 개별 요인(금리, 배당 정책, 자본 규제 등)까지 이 글에서 분해하지는 않았습니다. 확인한 것은 구성과 결과까지입니다.

다만 과거에는 −57%가 있었습니다

지금 숫자만 보면 안정적으로 보입니다. 이 상품은 2006년 6월 상장으로 20년 이력이 있어서, 과거를 확인할 수 있습니다.

KODEX 은행의 과거 낙폭과 회복 기간
2018년 1월 고점에서 −57.1%까지 떨어졌고, 고점 회복에 약 4년이 걸렸습니다. (재테크랩 직접 계산 · 네이버 금융 일별시세)
  • 2018.01 → 2020.03, −57.1% — 2024년 2월 회복(약 4년)
  • 2014.09 → 2016.01, −39.2% — 2017년 5월 회복

‘방어적인 섹터’라는 인상과 실제 낙폭은 다릅니다. −57.1%는 이번 급락에서 반도체가 기록한 −35.85%보다 큽니다. 상황이 바뀌면 은행도 그만큼 빠질 수 있다는 기록입니다.

상장 이후 20년 누적은 +202.08%입니다. 적립식으로는 +188.33%로 큰 차이가 없는데, 중간에 −57% 구간이 있어 적립식이 그만큼 만회했기 때문입니다.

계산 조건 — 총 1,200만 원 균등 분할, 분배락이 반영된 수정주가 사용(분배금 재투자 가정), 매매수수료·세금 미반영, 2026년 7월 31일 종가 기준.

정리하면

  1. 이번 급락에서 국내 주식형 중 드물게 올랐습니다 — +5.87%.
  2. 11종목뿐이고 4대 지주가 82%입니다. 분산 상품이 아니라 은행 집중 상품입니다.
  3. 같은 집중이라도 대상이 다르면 결과가 다릅니다 — 반도체 쏠림 지수가 빠질 때 이쪽은 올랐습니다.
  4. 과거에는 −57.1%가 있었고 회복에 4년 걸렸습니다. 지금의 방어력이 상시적인 것은 아닙니다.
  5. 총보수 연 0.3%, 국내 주식형이라 매매차익 비과세입니다.

금리나 은행 업황의 방향은 다루지 않습니다. 이 상품이 무엇에 걸려 있고, 과거에 어떤 폭으로 움직였는지까지가 확인 범위입니다.

이 글은 특정 상품의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 공시와 시세를 받아 직접 계산한 결과이며, 과거 수익률은 미래 수익을 보장하지 않습니다. 시세는 2026년 7월 31일 종가, 구성종목은 2026년 7월 공시 기준입니다. 은행 주가에 영향을 주는 개별 요인은 분해하지 않았습니다. 금리·업황의 향후 방향은 다루지 않으며, 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.

데이터를 어디서 가져왔나

  • 네이버 금융 — ETF 상세·구성종목(FnGuide 제공)·일별 시세(091170·069500·091160·229200, 2006.06~2026.07): finance.naver.com
  • 삼성자산운용 KODEX — 상품 공시: kodex.com
  • 구간 수익률·낙폭 국면·회복 기간·적립식 비교는 위 데이터를 받아 재테크랩이 직접 계산

은행주 방어를 커버드콜에서 확인한 글은 여기, 대표지수의 반도체 쏠림은 KODEX 200 편에 있습니다. ETF가 처음이라면 이 글부터 보시면 됩니다.